2019年10月31日，新浦京官网登录口第五期融道論壇在新浦京官网登录口會議室舉行。主講人是北京大學經濟學院金融學博士、武漢大學經濟與管理學院金融學博士後楊威老師，本次講座的題目是分析師樂觀語調、盈餘價值相關性與資本市場定價效率。新浦京官网登录口部分教師和各專業研究生參加了本次論壇。

已有研究表明信息中介的情緒影響定價效率，如媒體報道、公司新聞等，楊老師利用文本分析方法深入挖掘了分析師報告以樂觀語調為主的特性，探讨了分析師在分析報告中的情緒如何影響資本市場的定價效率。報告中指出：第一，如果分析師報告中樂觀語調占主導地位，且樂觀語調提高了盈餘價值相關性，分析師将在一定程度上損害了資本市場的有效性；第二，股價對公司盈餘過高的敏感性，可能導緻股價脫離基本面，形成泡沫現象；第三，分析師報告助長了股價泡沫（即使股價脫離了基本面）進而引發了稍後的崩盤現象；第四，本次報告豐富了分析師文本研究在中國資本市場中的運用。

楊老師通過對公司業績上升和下降的研究，得出以下三個結論：一是，分析師報告中樂觀語調占主導地位，且樂觀語調提高了盈餘價值相關性；二是，樂觀語調提高盈餘價值相關性具有明顯不對稱性，業績上漲時該敏感性明顯高于業績下降時；三是，樂觀語調積累了泡沫，進而加劇了崩盤風險。

報告結束之後，楊老師與現場師生進行了互動交流。多名師生圍繞楊老師報告的主題、投稿以及寫作等方面進行了熱烈的讨論。楊老師告誡學生們做學術要謙虛，虛心聽取他人意見，要學會團隊合作，投稿時要注意期刊的特點，根據自己專業的特點去投專業對口的期刊。

此次報告會的開展，為我院師生做學術研究提供了新的思路，同時也加強了我院的學術交流，營造了良好的對外交流與學習氛圍，效果良好。